天津日字报刊

2018-11-19   阅读:180

  中国经济持续多年的高速增长,为第三方理财公司提供了大量的高净值客户。但随着国内经济转型,金融监管趋严,以销售国内固收和类固收产品的第三方理财公司开始发展“瓶颈”。特别是2018年,不少第三方理财公司选择收缩战线,寻找新的业务突破口,谋求转型。

  金融行业的发展依赖社会经济发展水平。第三方理财行业于2005年在国内萌芽,业务形式是模仿海外理财师模式,以“第三方”身份为高净值客户提供理财和产品推荐。但在国内市场开拓初期,第三方理财公司依然是以销售理财产品,赚取佣金收入。

  第三方理财的起步得益于中国股市的发展。从2005年开始,沪深股市开始经历一轮牛市,依托信托公司平台发行的阳光私募基金赢得了发展先机。但股市总是有低谷的,随着2008年的市场疲软,以及美国金融危机的影响,阳光私募产品不再得到客户青睐。此时,类固定收益类的信托产品成为投资者的宠儿,这是第三方理财公司的第一次“转身”。

  “信托行业的发展速度超出了我的想象。”一位信托行业资深从业人员告诉新金融记者,2007年国内出台了新的信托法和两个管理办法,业内俗称“一法两规”。由此,信托行业发展驶入了快车道,资产管理规模由2007年的几千亿,增长到2015年的10万亿。

  虽然在此过程中,购买信托产品的门槛从20万元提升到了100万元,但伴随着中国经济的蓬勃发展,国内高净值人群基数持续扩大,这为第三方理财公司带来了可观的利润。

  信托销售的机会让理财市场出现两个变化:一方面,大量后来者开始进入第三方理财行业,很多人甚至打出“财富管理”的旗号,但本质依旧是销售信托产品,而且由于人员扩张太快,从业者素质难免参差不齐,给监管带来了不小的压力;另一方面,信托公司为增加销售利润,纷纷自建财富管理部门或子公司,甚至不惜与第三方理财公司对簿公堂。

  经历了10年快速增长的第三方理财公司,由于产品来源受到,第二次“转身”。

  2014年,很多第三方理财公司开始选择与券商、基金子公司合作。相比信托公司,券商系市场化程度更高,产品也更接“地气”。当然,券商资管与基金子公司也有差别。

  一开始,券商与第三方理财公司合作较为愉快,但券商毕竟有自己的营销班底,各地营业部和客户经理配置都比较充足,因此合作一段时间后就分道扬镳了。

  而基金子公司由于起步晚、规模小,和第三方理财公司合作起来没什么架子,有些基金子公司甚至都吸引了第三方理财公司参股。但从2016年开始,监管部门加大了对基金子公司的监管力度。

  因为自从2012年11月1日,证监会允许基金管理公司设立基金销售业务子公司(销售子公司)和特定客户资产管理业务子公司(专户子公司)以来,不到4年时间,截至2016年9月底,基金管理公司共成立79家专户子公司和6家销售子公司,其中专户子公司管理规模已突破11万亿元,存续产品超1.7万只。在严控金融风险的大背景下,基金子公司的过快发展自然会引发监管部门的重视。

  细看第三方理财公司十多年来的商业模式,不难发现其对“两端”的依赖性很强。在产品端,长期严重依赖信托公司、券商或基金子公司,因此在金融监管收紧、产品“断供”的大背景下,第三方理财公司自然需要承压;而在销售端,第三方理财公司的主要收入依然是销售返佣,其核心竞争力就是销售团队,但长期无产品可卖,销售团队很难留住人才。

  因此不少第三方理财从业人员表示,如果没有新的创意和探索,未来大量的第三方理财公司都将在市场中消失。

  中国人庞大的理财需求,使得财富管理在将来相当长一段时间内依然会是一个朝阳行业。但对第三方理财公司来说,要想抓住这个机会,必须要进行第三次“转身”。

  现阶段来看,第三方理财转型有两个方向。首先是扩大产品类别,告别依靠信托公司、基金子公司的时代,打造从股权到债权,从短期到长期,从低风险到高风险的全面、综合的产品条线;其次是提高效率,传统第三方理财获客渠道多是通过线下演,而缴款则是银行转账,而未来,在监管允许的情况下,互联网渠道获客,在线支付都有可能成为常态。

  “也许第三方理财公司的者来自其他领域。”天津某财富管理中心负责人告诉新金融记者,第三方理财公司作为机构,其最大优势在于能从客户角度出发,以客户需求为导向制定投资策略,“但现在,很多公司都成了理财产品中介,这实际上给了别人机会。”

  记者在采访中了解到,不少留学、移民机构就有意介入财富管理行业。随着中国逐渐融入全球化,在海外教育、海外旅游、海外医疗的过程中,产生了丰富的金融场景,这都是植入金融服务的好机会,既满足了客户海外金融服务需求,又能利用客户获得口碑。

  与此同时,一些大数据公司、软件开发商和咨询商也在关注财富管理行业机会。对这些公司而言,他们看重的已不是产品渠道和销售团队,而是要通过技术手段重塑整个行业,丰富产品现有配置、打造差异化服务并获取高净值客户。

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